系統(tǒng)性的設(shè)計(jì)、完善的綠色金融市場體系以及強(qiáng)化的監(jiān)管機(jī)制，對(duì)于推動(dòng)我國綠色金融長期穩(wěn)定發(fā)展有著非常重要的作用。據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所預(yù)計(jì)，中國綠色產(chǎn)業(yè)年投資需求在3萬億元左右，而財(cái)政資源只能滿足15％左右的投資需求，其余則需要市場滿足。假設(shè)其中20％的資金通過債市募集，那綠色債券的年市場規(guī)模也在5000億元左右，因此大規(guī)模的綠色債券市場需要完善的金融體系。而目前阻礙綠色金融發(fā)展的體制和市場障礙有以下四個(gè)方面。

　　一是綠色金融發(fā)展政策的協(xié)同機(jī)制仍需完善。由于我國綠色金融發(fā)展時(shí)間較短，統(tǒng)一的綠色金融發(fā)展政策體系仍不完善。特別是產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策、金融政策、財(cái)稅政策等仍存在協(xié)同程度不夠的問題。當(dāng)期，伴隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力的增大，片面追求規(guī)模、速度的“褐色”投資沖動(dòng)仍有回潮風(fēng)險(xiǎn)，如不加強(qiáng)各部門聯(lián)動(dòng)，建立協(xié)同機(jī)制，立足全過程、全鏈條加強(qiáng)監(jiān)管，綠色金融發(fā)展也存在“穿新鞋走老路”的風(fēng)險(xiǎn)。

　　二是促進(jìn)綠色金融發(fā)展的市場機(jī)制仍需完善。目前我國的綠色金融發(fā)展過程中，政策引導(dǎo)依舊扮演著極為重要的作用，政府主導(dǎo)基金、政府主導(dǎo)項(xiàng)目仍然是綠色金融的主要形式。如何利用市場機(jī)制，調(diào)動(dòng)社會(huì)資本參與綠色金融的積極性，如何平衡綠色金融發(fā)展過程中“綠色”與“金融”的關(guān)系，建立良好的激勵(lì)約束機(jī)制，從根源上解決污染行為負(fù)外部性的內(nèi)化和綠色項(xiàng)目正外部性的內(nèi)化問題，仍然是我國發(fā)展綠色金融需要解決的問題。

　　三是綠色金融發(fā)展的市場風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制仍需完善。由于缺乏有效的信息披露和監(jiān)管機(jī)制，特別是對(duì)企業(yè)和項(xiàng)目關(guān)鍵信息尤其是主要污染物排放指標(biāo)要定量、定期披露機(jī)制不完善，往往使投資者無法明確哪些項(xiàng)目或企業(yè)具備綠色化特征，強(qiáng)化了綠色金融市場的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　四是缺少市場化的評(píng)價(jià)工具、技術(shù)導(dǎo)則等相關(guān)技術(shù)支持和措施。我國現(xiàn)有綠色投融資和綠色金融法律法規(guī)制度，多是宏觀性、原則性規(guī)定為主的意見和指引，實(shí)踐中難以執(zhí)行和落實(shí)。由于缺乏市場化的評(píng)價(jià)工具、技術(shù)導(dǎo)則等相關(guān)技術(shù)支持和措施，導(dǎo)致相關(guān)金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行起來往往標(biāo)準(zhǔn)不同。在不同的標(biāo)準(zhǔn)下，不僅數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)受到影響，還直接影響到具體綠色金融業(yè)務(wù)的開展。以綠色債券為例，按照不同類型，項(xiàng)目認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)分別由央行、國家發(fā)改委、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)制定。而以綠色信貸為例，由于各家銀行執(zhí)行的綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)不一致，在實(shí)踐中，就容易出現(xiàn)有些綠色項(xiàng)目在這家銀行貸不到款而在另外一家卻貸得到的現(xiàn)象。

　　目前，推動(dòng)綠色投資應(yīng)用的綠色指數(shù)主要集中在美國、英國、日本等發(fā)達(dá)國家，主要包括綠色股票指數(shù)、綠色債券指數(shù)、碳交易價(jià)格指數(shù)等。比較知名的綠色指數(shù)有納斯達(dá)克美國清潔指數(shù)、摩根大通美國氣候企業(yè)債指數(shù)、巴克萊銀行的“全球碳指數(shù)基金”、富時(shí)日本綠色35指數(shù)等。就綠色金融領(lǐng)域而言，綠色指數(shù)可以被看做是綠色金融發(fā)展的衍生產(chǎn)品。我國在推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資者開展綠色指數(shù)的投資應(yīng)用、鼓勵(lì)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開發(fā)更有針對(duì)性和多樣化的綠色可持續(xù)投資產(chǎn)品方面可吸取國際經(jīng)驗(yàn)，主要經(jīng)驗(yàn)包括以下方面。

　　一是加強(qiáng)傳統(tǒng)金融指數(shù)的“綠色化”。在現(xiàn)有各類金融指數(shù)上充分考慮環(huán)境和氣候因素的影響，賦予相應(yīng)權(quán)重，增加現(xiàn)有金融指數(shù)的“綠色”屬性，通過信息公開和市場引導(dǎo)，促使投資者根據(jù)相應(yīng)行業(yè)、企業(yè)在綠色指數(shù)中所占的比重進(jìn)行資金配置和投資選擇，從而激勵(lì)市場的綠色生產(chǎn)和綠色消費(fèi)。二是要以企業(yè)為中心。三是要培育專業(yè)的評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)。四是要有強(qiáng)制信息披露制度及對(duì)虛假信息嚴(yán)格的懲罰機(jī)制。

本文摘自：財(cái)經(jīng)深觀察丨中國綠色債券的國際化路徑（新浪財(cái)經(jīng)）??? ?編輯：楊爽